虽然两个人都称亲眼看到过“火山眼”，但至今没人能提供可信的影像资料来证明“火山眼”的存在。曾任湛江市市长的何均发对湖底是否存在“火山眼”另有说法：“这种通道不是我们想象当中的那种有一个口或者一个渠道，它是通过地层的缝隙慢慢渗漏出去的，不是一下子一条流水流出去的，因为湖光岩是由火山岩、沙和粘土组成的。” 为了了解当年湖水暴涨时的状况，特地走访了附近村落的老人。
并意外地发现了涨水当天发生的一些奇怪事情：“当时地上就往外冒水，村子里的蛇都跑到路上来了。”“湖光岩是涨过潮，村子里也发了水，水都是从一些低洼的水坑里冒出来的”。湖光村两位村民的回忆，印证了湖水暴涨的说法，湖光岩是火山岩地质构造，因此土壤和地层中有很多缝隙。所以当年湖水上涨的时候，水从地下渗流出来的可能性比较大。如此说来，湖底存在“火山眼”的可能性就比较小。如果湖中的这些巨型鱼类不是从“火山眼”中游来的，又会是从哪里来的呢?
水怪传说
外来物种自然生长
但是还有另外一种说法：“以前有人出于养殖的目的把它放到这个湖里来的，或者有人出于放生的目的把它放到这里的，在放生的鱼里面有一些是属于凶猛的鱼类，它靠吃湖里的一些小鱼小虾和别的食物存活下来了，越长越大，这种可能性是有的。” 正因为这里有放生的习俗，所以个别凶猛的肉食性淡水鱼类被带入湖中。由于在封闭的环境下零生长，又没有天敌的干扰，处于食物链上层的它们渐渐成为了这里的主人。但是自从2002年的那次目击事件之后，这群神秘的客人就再也没有出现过，难道它们离开湖光岩去了其它的水域？根据分析，这些鱼可能是生活的第一代，它们能活十年或二十年。可能只是第一代长这么大，而这个环境就不适合这个鱼群繁殖后代，所以过了20年以后就没有第二代出现了。虽然这些鱼对生存环境的要求不高，但它们对繁殖环境的要求却很苛刻。
拍下的湖光岩水怪
上面这个说法可信度还是比较高的，这些大鱼可能无法繁衍后代，最终渐渐绝迹了。到此为止，追寻湖光岩水怪的过程告一段落。上面这个解释，也只能说是暂时的推断，还有很多谜团围绕在这群消失的大型淡水鱼周围。比如它们到底是哪种淡水鱼类?为什么只有它们长到这么大?湖光岩之中还会不会再出现这样的大鱼?这些问题还有待更多人来共同研究探讨。但毫无疑问，湖光岩水怪成了当地人的茶余饭后谈资，也成了当地旅游业的一个招牌，无论湖光岩水怪真相如何，都不必太当真，或许有机会我们可以去一探究竟。
